評論中央社對中環公司(2323) 的簡訊報導

評論人：李文福

簡訊內容：

2003/9/23 上午 09:55:14

中環(2323)總計募集高達3億美元的GDR及ECB將進行海外法說會,法人預估Q3獲利達25億元,較Q2成長25%

是值得注意的訊息嗎？

Q 這個消息是「早知道」？

A 前半段不是，後半段是。

Q 這個消息是獨家消息？

A 不但不是獨家消息，而且是廣告消息。發行公司及承銷商在3億美元的GDR及ECB發行的前後會持續提供正面消息，以刺激買氣。中央社將這二則消息放在一起，其用意在暗示二者之相關性。

Q 是否已有人因這個消息買入股票？

A 台北股市連續三日表現不佳，對發行公司及承銷商是非常不利的事。對國外的機構投資人而言，這時最重要的是實質及長期性的利多，而維持股價對消息的正面反應是必要的動作。作者相信護盤性質的買單已預備妥，否則公司不會發佈這個利多消息。

結論：這是持續的重大利多消息，且安排於大額GDR及ECB法說會前，並預期後續股價支撐活動。投資人應留意。

進一步蒐集的資訊：

營收比重：光電產品60.05%、雜項10.88%、磁性媒體3.30%

財務狀況：資本額262.01億

獲 利 能 力 (92第2季)		最新四季每股盈餘		最近四年每股盈餘
營業毛利率	31.86%	92第2季	0.66元	91年	-0.07元
營業利益率	22.56%	92第1季	0.16元	90年	1.55元
稅前淨利率	23.64%	91第4季	-0.08元	89年	2.50元
資產報酬率	2.11%	91第3季	-0.11元	88年	7.80元
股東權益報酬率	4.15%	每股淨值: 　　15.13元

每 季 稅 後 盈 餘 變 化

單位: 仟元

91 年 度			92 年 度
季	稅 後 盈 餘	年 增 率	季	稅 後 盈 餘	年 增 率	達 成 率
1	290,655	-26.06%	1	406,558	39.88%	-
2	9,597	-99.06%	2	1,596,957	16540.17%	-
3	-285,174	-123.53%	3	-	-	-
4	-199,596	-128.34%	4	-	-

走勢圖 日線 週線 月線

評論：

1. 公司於88至91年每況愈下，91年起振衰起蔽，股價也逐步推升，92年7月起進入盤整。

2. 公司產銷小額電腦用品，營業循環相當短，股價提前反應業績的時間也短。第三季的業績應該還為充分反應於股價。

3. GDR及ECB採包銷制度，發行GDR及ECB不僅表現承銷商及國外法人的投資信心，3億美金等於100億新台幣，約等於每股增加4元的長期資金，對公司財務有相當大的挹注。